Put/Call Ratio ב-Deribit: ספים ופילוח לפי תאריך פקיעה
Put/Call Ratio (PCR) ב-Deribit מודד את היחס בין put options (הימור על ירידה) ל-call options (הימור על עלייה). הוא מד סנטימנט מקצועי, לא קמעונאי.
1. מה PCR מודד
PCR = Total Put Volume / Total Call Volume. ערך 1.0 = איזון. PCR > 1.0 = יותר puts, סנטימנט שלילי. PCR < 1.0 = יותר calls, סנטימנט חיובי.
הקריאה הקלאסית: PCR הוא מד סנטימנט. בקצוות, הוא לרוב נגדי — PCR גבוה מאוד = פאניקה, לרוב תחתית מקומית.
2. הספים
PCR < 0.5: euphoria. סוחרים מקצועיים קונים calls אגרסיבית. לרוב סיגנל פסגה מקומית.
PCR > 1.2: פאניקה. סוחרים קונים puts כהגנה. לרוב סיגנל תחתית מקומית.
0.5-1.2: טווח רגיל. אין סיגנל חזק.
3. דוגמה: 2022-06
אחרי Three Arrows Capital collapse ביוני 2022, הביקוש ל-puts ב-Deribit זינק — פאניקה מקצועית. את הערך המדויק של ה-PCR באותם ימים בדקו בגרף ההיסטורי של ספק הנתונים (למשל Deribit Metrics או Laevitas); לא מצאנו לו מקור ציבורי שאפשר לאמת.
BTC ירד לשפל של $17,622 ב-2022-06-18. כעבור שלושה שבועות (07-08) נגע ב-$22,527. הפאניקה באופציות הופיעה סביב תחתית מקומית — אבל התחתית של המחזור הגיעה רק בנובמבר.
4. דוגמה: 2024-03 ATH
BTC הגיע ל-$73,777 ב-2024-03-14. בשוק האופציות שלט אז ביקוש ל-calls ב-strikes גבוהים — אופי של euphoria. גם כאן, את ערך ה-PCR עצמו בדקו אצל ספק הנתונים.
כעבור כשבעה שבועות (2024-05-01) BTC ירד לשפל של $56,553 — כ-−23% מהשיא.
5. PCR לפי expiration
PCR weekly: רועש, מושפע מאירועים. שימושי לתזמון תוך-יומי.
PCR monthly: יותר יציב. שימושי להחלטות טווח בינוני.
PCR quarterly: ממקד את הסנטימנט של hedge funds. מקדים תנועות גדולות.
6. שילוב עם open interest של אופציות
PCR + Options OI. שניהם עולים = שוק לוקח עמדה (לטוב או רע). שניהם יורדים = שוק בלי דעה.
PCR קיצוני + Options OI בשיא = סיגנל הכי חזק. בקרוב יהיה shake-out.
7. ספי PCR בטבלה אחת
אופציות קריפטו הן מוצר מסוכן מאוד, והן לא מתאימות לרוב הקוראים. אבל קריאת PCR כסיגנל סנטימנט שווה ללא מסחר בפועל.
| PCR | סנטימנט | פעולה אופרטיבית |
|---|---|---|
| < 0.4 | extreme euphoria | הקטנת חשיפה long |
| 0.4-0.5 | euphoria | התראה לפסגה |
| 0.5-1.2 | רגיל | אין סיגנל |
| 1.2-1.4 | פחד | בדיקת תחתית |
| > 1.4 | פאניקה | הזדמנות לרכישה |
פעם בשבוע: פתחו Deribit Insights → BTC Options PCR. רשמו ערך נוכחי. השוו לסף. אם PCR<0.5 + RSI>70 + funding>0.04% — שלושה סיגנלים בקצה. שקלו הקטנת חשיפה.
הערת סיכון
תוכן זה נועד לתת הקשר ואינו ייעוץ פיננסי או משפטי. נכסי קריפטו תנודתיים מאוד; Binance וזמינות שירותיה משתנים לפי אזור. קוראים ישראלים נדרשים לבדוק תנאי חשבון, דיווח מס וציות רגולטורי לפני פעולה.
נכסי קריפטו תנודתיים מאוד ואינם מתאימים לכל משקיע. זהו תוכן מערכתי, לא ייעוץ פיננסי.