Muktadha na marejeo
Options put-call ratio (PCR) ni uwiano kati ya idadi ya mikataba ya put (bet ya kushuka) na mikataba ya call (bet ya kupanda). Kwa BTC, jukwaa kubwa zaidi la options ni Deribit, ambalo linashikilia sehemu kubwa ya open interest ya options ya BTC duniani. Katika hali ya kawaida, PCR huwa karibu na uwiano wa kati; usomaji wa juu sana huashiria wawekezaji wanajilinda dhidi ya kushuka, wakati usomaji wa chini sana huashiria matumaini makali ya kupanda. Glassnode na Coinglass wote hukusanya data hii. Kumbuka: mifano hii ni ya kielelezo cha jinsi kiashiria kinavyosomwa, si ahadi ya matokeo.
Historia inatoa mifano ya kufundisha. Wakati wa kuanguka kwa Terra mnamo Mei 2022, PCR ya BTC kwenye Deribit ilipanda hadi moja ya viwango vya juu zaidi vilivyowahi kurekodiwa. Vivyo hivyo, kuanguka kwa FTX mnamo Novemba 2022 kulishuhudia PCR ikibaki juu kwa wiki kadhaa. Katika visa vyote viwili, usomaji wa juu ulitangulia sehemu za chini za bei kwa muda mfupi. CoinDesk na Bloomberg Crypto walichambua matukio haya kama masomo ya PCR. Hii ni tafsiri ya kihistoria kwa madhumuni ya elimu, si utabiri wa bei za baadaye.
Ni muhimu kuelewa kuwa PCR hufuata hisia za soko, haitangulii. PCR ya juu baada ya kushuka kwa kasi huashiria kuwa hofu tayari imeingizwa kwenye bei. PCR ya chini baada ya kupanda kwa muda mrefu huashiria kuridhika kupita kiasi. Kiashiria hiki hufanya kazi vizuri zaidi kama safu ya uthibitisho, si kama trigger inayojitegemea. Chanzo cha bure kilicho safi zaidi ni dashboard ya vipimo ya Deribit yenyewe.
Uthibitisho wa mali mbalimbali husaidia pia. PCR ya BTC pamoja na PCR ya ETH na PCR ya soko la hisa la Marekani (kutoka CBOE) zikisomwa pamoja hutoa picha ya hisia za tabaka nyingi. Wakati vyote vitatu vinapohamia eneo la ulinzi kwa wakati mmoja, ishara ni kwamba soko pana linakwepa hatari. Ni mfano wa kuunganisha vyanzo kadhaa badala ya kutegemea kimoja.
Kile vyanzo vya data huchapisha
Kwa data ya derivatives, Coinglass na Coinalyze ndio wakusanyaji wakuu. Wote wawili huchukua data kutoka API za umma katika majukwaa makubwa kama Binance, OKX, Bybit, dYdX na Deribit, kisha wanailinganisha ili kuwezesha ulinganisho kati ya majukwaa. Kaiko hutoa data ya kina ya muundo wa soko kwa wanaolipia, lakini pia ina blogu ya utafiti yenye ripoti za bure zinazosaidia kuthibitisha mwelekeo. Kwa uchambuzi wa on-chain, Glassnode na CryptoQuant hutoa uwazi mkubwa zaidi katika kiwango cha bure, ingawa data ya kihistoria mara nyingi hupunguzwa isipokuwa uboreshe akaunti.
Mali za crypto zina tete na hazifai kila mtu. Huu ni uchambuzi wa uhariri, si ushauri wa fedha.