คำถามหลัก. บทความนี้คำนวณต้นทุน funding rate จริงสำหรับ trader ที่ถือ perpetual position 1 สัปดาห์ 1 เดือน หรือ 3 เดือน รวมค่าใช้จ่ายอื่น (trading fee, slippage, spread) ที่ทำให้ effective cost สูงกว่าตัวเลข funding ดิบ
1. Funding rate ดิบ vs effective cost
Funding rate ดิบ = อัตราที่แสดงบน Binance Futures dashboard เช่น +0.01% ต่อ 8 ชั่วโมง · หักที่ 00:00 / 08:00 / 16:00 UTC เป็นค่าตั้งต้น แต่ช่วงตลาดผันผวนรุนแรง หรือรอบก่อนหน้าชนเพดานอัตรา Binance ปรับบางสัญญาเป็นรอบ 4 ชั่วโมงหรือ 1 ชั่วโมงได้โดยไม่ประกาศแยก ให้ดูรอบหักจริงที่หน้าสัญญานั้น · annualized = 0.01% × 3 × 365 = 10.95% ซึ่งเป็นการคูณอัตรา ณ ตอนนี้ออกไปทั้งปี ไม่ใช่ APY ไม่ใช่ APR และไม่มีใครล็อกอัตรานี้ได้ · effective cost ต้องบวกค่าธรรมเนียม trading, slippage และ opportunity cost ของ margin · effective cost สูงกว่า funding ดิบเสมอ จะสูงกว่ามากหรือน้อยขึ้นกับระยะถือ ยิ่งถือสั้น สัดส่วนค่าเปิด-ปิดยิ่งหนัก
2. คำนวณต้นทุนสำหรับ long 1 BTC 1 สัปดาห์
สมมติ BTC = $60,000, funding +0.01% ต่อ 8 ชม. · 21 funding periods/สัปดาห์ (หน้าต่าง 24 ชม. กิน 3 รอบ ไม่ใช่ 4 — จะครบ 4 ได้ต้องเปิดและปิดตรงวินาทีหักพอดีทั้งสองข้าง ซึ่งเป็นกรณีขอบ ไม่ใช่ค่าปกติ) · funding รวม = 0.21% × $60,000 = $126 · trading fee (open + close) = $60,000 × 0.05% × 2 = $60 (ผู้ใช้ทั่วไปบน Binance Futures: maker 0.02% / taker 0.05% ยึดหน้าอัตราค่าธรรมเนียมของบัญชีคุณเป็นหลัก) · slippage market order = $60,000 × 0.05% × 2 = $60 · รวม effective cost = $246/สัปดาห์ = 0.41% ของ notional
| ระยะเวลา | funding cost | trading fee | slippage | total % |
|---|---|---|---|---|
| 1 สัปดาห์ | 0.21% | 0.10% | 0.10% | 0.41% |
| 1 เดือน | 0.90% | 0.10% | 0.10% | 1.10% |
| 3 เดือน | 2.70% | 0.10% | 0.10% | 2.90% |
| 1 เดือน (funding สูง +0.05%/8h) | 4.50% | 0.10% | 0.10% | 4.70% |
| 1 เดือน (Thai user, เข้าออก THB) | 0.90% | 0.10% | 0.10% | 2.7-3.3% (รวมค่าเข้าออก THB) |
หมายเหตุ: คอลัมน์ trading fee คิดที่ taker 0.05% ต่อขา เปิด-ปิดรวมเป็น 0.10% ของ notional · ถ้าคุณเข้าออกแบบ maker (0.02%) หรืออยู่ระดับค่าธรรมเนียมต่ำกว่า ตัวเลขคอลัมน์นี้จะลดลงตาม · เพดานอัตรา funding ตั้งแยกตามสัญญา: BTCUSDT และสัญญาหลักอื่นอยู่ที่ ±0.3% ส่วนสัญญา USDT อื่น ๆ ไปได้ถึง ±2% ดังนั้นสัญญาที่คนเทรดน้อยขึ้นไปเกิน 0.1% ไม่ใช่ความผิดพลาดของระบบ · แถวสุดท้ายไม่ได้บวกจากสามคอลัมน์ซ้ายเหมือนแถวอื่น: 0.90% + 0.10% + 0.10% = 1.10% แล้วบวกค่าเข้าออกเงินบาทอีกราว 1.6-2.2% จึงได้ 2.7-3.3% (รายละเอียดอยู่หัวข้อ 6)
3. ต้นทุนสำหรับ long 1 BTC 1 เดือน
1 เดือน ≈ 90 funding periods · funding รวม = 0.9% × $60,000 = $540 · trading fee = $60 (เปิด-ปิดครั้งเดียว) · slippage = $60 · รวม = $660/เดือน = 1.10% ของ notional · คิดเป็นอัตราต่อปีแบบง่าย ~13.2% (เอาต้นทุนช่วงถือคูณออกไป ไม่ใช่ APY)
4. ต้นทุนสำหรับ long 1 BTC 3 เดือน
3 เดือน ≈ 270 funding periods · funding รวม = 2.7% × $60,000 = $1,620 · trading fee = $60 · slippage = $60 · รวม = $1,740/3 เดือน = 2.90% ของ notional · คิดเป็นอัตราต่อปีแบบง่าย ~11.6% (ต่ำกว่าเคส 1 เดือนเพราะ trading fee จ่ายครั้งเดียวเท่ากัน แต่หารด้วยเวลาที่ยาวกว่า)
ข้อควรแยกให้ขาด: 0.41% / 1.10% / 2.90% คือต้นทุนของช่วงที่ถือ ไม่ใช่ "อัตราต่อปีสามค่า" ที่ต่างกัน · อัตราต่อปีแบบง่ายของ funding ระดับ 0.01% มีค่าเดียวคือ 0.01% × 3 × 365 = 10.95% ถือกี่วันก็เท่านี้ · การเรียก 1.10% ว่า "annualized ของ 1 เดือน" คือเอาสองหน่วยมาปนกัน
5. เมื่อ funding บวกหนัก: ต้นทุนพุ่ง
ในช่วงตลาด bullish จริง funding อาจค้างที่ +0.05% ต่อ 8 ชม. · อัตราต่อปีแบบง่าย 54.75% · ใน scenario นี้ long 1 BTC 1 เดือน effective cost = 4.5% + 0.20% = 4.70% · ค่าคำนวณนี้คือเหตุผลว่าทำไม trader ที่ผ่านรอบมาแล้วจึงลด leverage หรือเปลี่ยน strategy เมื่อ funding สูง
ใช้ funding rate calculator ใส่ขนาด position (USDT), funding rate ปัจจุบัน, ระยะเวลาคาดการณ์ · บวกค่า trading fee ของระดับ VIP ของคุณ · บวก slippage ~0.05-0.10% ต่อขา · ถ้าเป็น Thai user บวก Bitkub round trip 1.0-1.5% · ตัวเลขที่ได้คือ break-even point ที่ position ต้องทำกำไรเกินกว่านี้ ขั้นตอนนี้ใช้เวลา 10 นาที แต่เปลี่ยน mindset ว่า "leverage ทำให้รวยเร็ว" ไม่จริง
6. ต้นทุนสำหรับ Thai user (รวม Bitkub spread)
Thai user ที่นำเงินจาก THB เข้า futures position ต้องบวกต้นทุนช่วงเข้าออกเงินบาทด้วย · ตัวอย่าง: นำเงิน 2M THB เข้า futures · Bitkub THB→USDT spread ~0.5% · ค่าธรรมเนียม/ส่วนต่างของช่องทาง P2P ของผู้ให้บริการอื่น (ไม่ใช่ของ Binance) ~0.3-0.6% — ตรงนี้ต้องแยกให้ชัด เพราะช่องทาง P2P เงินบาทของ Binance เองไม่เปิดให้ใช้แล้ว ตัวเลขนี้จึงหมายถึงช่องทางบุคคลที่สามซึ่งค่าธรรมเนียมและความเสี่ยงคู่สัญญาเป็นคนละเรื่องกัน · เข้าออกรวม ~1.6-2.2% ของจำนวน · บวกบน funding cost ทำให้ total cost สำหรับ position 1 เดือน ~3-5% ของ notional
ขั้นตอนถัดไป
สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและไม่เหมาะกับทุกคน เนื้อหานี้เป็นบทวิเคราะห์เชิงบรรณาธิการ ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน