איך להשתמש במילון.
המילון אינו רשימת תרגום. כל מונח נכתב עם שאלת הסיכון שצריך לשאול לפני שמכניסים את המדד לתוכנית פעולה.
לקורא בישראל חשוב להפריד בין נתוני שוק גלובליים לבין מסגרת מקומית: סיקור של Calcalist, TheMarker ו-Globes, הנחיות רשות ניירות ערך, עמדות בנק ישראל, פעילות Bits of Gold והליכי ציות בבנקים. ההקשר הזה משנה בעיקר נגישות, העברות כספים ומיסוי, לא את נוסחת המדד.
| מונח | משמעות פשוטה | שאלת סיכון |
|---|---|---|
| Funding rate | תשלום תקופתי בין לונגים לשורטים בחוזים תמידיים. | האם הצפיפות מייקרת החזקה או מסמנת סיכון squeeze? |
| Open interest | כמות החוזים הפתוחים בשוק נגזרים. | האם המחיר והנפח מאשרים כניסת סיכון חדשה? |
| Liquidation | סגירת פוזיציה כפויה כאשר margin אינו מספיק. | מה המרחק למחיקה, לא רק פי כמה המינוף? |
| Stablecoin flow | תנועת נזילות צמודת דולר. | האם כסף נכנס לבורסות או יוצא מהסיכון? |
| רשות ניירות ערך | גורם רגולטורי ישראלי רלוונטי לשוק הון וגילוי. | האם יש מגבלת נגישות או חובת בדיקה מקומית? |
| בנק ישראל | הקשר בנקאי ותשלומים בישראל. | האם העברת כספים משפיעה על שימוש בפועל? |
סדר קריאה.
מתחילים במבנה מחיר, ממשיכים לנפח, אחר כך מינוף, ורק אז מוסיפים on-chain או ETF. מדד אחד לא צריך לבטל נקודת פסילה שנשברה.
כאשר מדדים סותרים זה את זה, מקטינים ביטחון במקום לבחור רק את הנתון שנוח לעסקה.
הקשר מקומי.
לקורא בישראל חשוב להפריד בין אות שוק לבין נגישות בנקאית, מס, KYC ודין מקומי. נתון יכול להיות נכון ועדיין לא מתאים לפעולה בפועל.
משפחות של אותות.
רוב המונחים ב-CoinView שייכים לאחת מארבע משפחות: מבנה מחיר, מינוף, נזילות ובעלות. מבנה מחיר שואל איפה השוק מקבל או דוחה ערך. מינוף שואל איפה קנייה או מכירה כפויה יכולה להופיע. נזילות שואלת אם stablecoins ונפח spot תומכים במהלך. בעלות שואלת איזה קהל מחזיקים נמצא בלחץ.
כאשר ממקמים מונח בתוך משפחה, קל יותר להבין מה הוא אינו אומר. funding גבוה בלי נפח spot אינו אותו דבר כמו ביקוש אמיתי; הוא יכול להיות רק crowded leverage שמחכה לטריגר.
טעויות שימוש נפוצות.
טעות נפוצה היא לקרוא מדד כפסק דין. Open interest עולה יכול להיות conviction, גידור או מינוף צפוף. Stablecoin inflow יכול להיות כוח קנייה, חניית מזומן או העברת נזילות בין בורסות. ETF flow יכול להשפיע על מחיר, אך לעיתים הוא מפגר אחרי החלטה שכבר התקבלה.
לכן כל הגדרה צריכה להסתיים בשאלת סיכון. השאלה מאטה את הקורא לפני שהמספר הופך לעסקה.
מילון מול פעולה.
המילון אינו מחליף תוכנית פעולה. לפני שימוש במונח יש להגדיר נקודת פסילה, גודל סיכון, זמן החזקה ומקור נתונים. בישראל יש להוסיף גם בדיקת העברה בנקאית, מס, KYC וזמינות שירות מול הגורם הרלוונטי.