Halving ni nini na imetokea mara ngapi

Bitcoin halving imetokea mara nne hadi sasa: mwaka 2012, 2016, 2020, na 2024. Kila tukio hupunguza zawadi ya block kwa nusu, jambo linalopunguza kiwango cha BTC mpya kinachozalishwa. Halving ya mwaka 2024 ilipunguza zawadi kutoka BTC 6.25 hadi BTC 3.125 kwa kila block, na kupunguza uzalishaji wa kila siku kwa nusu. Hii ni hakika ya kiprotokoli isiyobadilika: ugavi mpya hupungua kwa ratiba iliyopangwa mapema, bila kujali hali ya soko. Halving inayofuata, inayotarajiwa mwaka 2028, itapunguza zawadi zaidi kutoka BTC 3.125 hadi BTC 1.5625 kwa kila block.

Ingawa mifumo ya bei ya awali imevutia usikivu mkubwa, muundo unaonyesha kwamba faida ya mzunguko imepungua kwa kila mzunguko unaofuata. Hii inaendana na ukweli kwamba thamani ya jumla ya soko la BTC imekua kwa kiasi kikubwa: soko lililokua zaidi linahitaji mtaji mkubwa zaidi kusonga bei kwa asilimia ile ile. Kwa hivyo, kutegemea mizunguko ya zamani kama utabiri wa uhakika ni kosa; ni bora kuiona kama muktadha wa kihistoria, si ahadi ya matokeo ya baadaye.

Kwa nini mzunguko wa 2024 ulikuwa tofauti

Mabadiliko makubwa katika mzunguko wa nne yalikuwa njia ya spot ETF. Fedha za ETF zilinyonya mahitaji makubwa ya kimuundo ambayo hayakuwahi kutokea kutoka kwa wawekezaji wa rejareja pekee katika mizunguko iliyopita. Chanzo hiki cha kudumu cha mahitaji hubadilisha uwiano wa ugavi na mahitaji uliosukuma mizunguko ya awali. Katika mizunguko ya mwanzo, halving ilikuwa tukio kuu la upande wa ugavi katika soko lenye mahitaji membamba; kadiri mahitaji yalivyoongezeka kimuundo, umuhimu wa kadiri wa halving umepungua.

Hii ina maana ya vitendo kwa wachambuzi. Badala ya kutegemea sana mfumo wa "mzunguko wa miaka minne", ni busara kuupa uzito mdogo na kuupa uzito zaidi data ya sasa kama vile mtiririko wa ETF, uzalishaji wa stablecoin, na hali ya ukwasi wa uchumi mpana. Mzunguko bado huzalisha athari halisi ya ugavi, lakini mzunguko wa upande wa mahitaji — mtiririko wa taasisi, hali ya uchumi mpana, na mfumo wa udhibiti — unazidi kutawala mwelekeo wa bei.

Pale simulizi ya mzunguko inaposhindwa

Kesi ya tahadhari ni muhimu: kama mfumo wa mtiririko wa ETF utageuka na fedha kuanza kutoka kwa wingi, msaada wa kimuundo wa wanunuzi unaweza kudhoofika. Data inaonyesha kwamba mtiririko wa ETF umekuwa chanya lakini wenye kubadilikabadilika, na majuma ya kutoka kwa fedha yametokea mara kwa mara tangu uanzishwaji. Kwa hivyo, badala ya kuchukua simulizi ya mzunguko kama uhakika, thibitisha kwa data ya sasa kabla ya kufanya uamuzi. Kwa msomaji wa Afrika Mashariki, njia za malipo za ndani na stablecoin huongeza safu nyingine ya gharama isiyoonekana kwenye chati, hivyo picha kamili inahitaji zaidi ya simulizi ya bei.

Kitu kimoja tu kuhusu halving ni cha hakika: zawadi ya block imepungua kwa nusu kwenye tarehe inayojulikana mapema. Kila kitu kingine — mzunguko wa miezi 12-18, kilele baada ya mwaka mmoja, "supply shock" — ni tafsiri ya bei, si sheria ya protokoli. Ndiyo maana ni muhimu kutenganisha hizo mbili unaposoma chochote kuhusu halving: ugavi ni ukweli unaoweza kuthibitishwa kwenye chain, wakati simulizi ya bei ni hoja inayohitaji uthibitisho wa mahitaji halisi ya sasa.

Mali za crypto zina tete na hazifai kila mtu. Huu ni uchambuzi wa uhariri, si ushauri wa fedha.